世界最大の乳製品輸出業者であるフォンテラの動きは、アンカーなど消費者製品事業を含む大規模な分社化の突然の発表を受けて、さらに注目を集めている。

本日、ニュージーランド乳業協同組合は2024会計年度第3四半期決算を発表しました。決算によると、4月30日に終了した2024会計年度の最初の9か月におけるフォンテラの継続事業による税引後利益は10億1,300万ニュージーランドドルでした。 , 前年同期比で2％増加しました。

「この結果は、協同組合の 3 つの製品セグメントすべてにおける継続的な好調な収益によってもたらされました。」フォンテラのグローバルCEOマイルズ・ハレル氏は決算報告の中で、売却リストに載っている食品サービスと消費財事業の業績が特に好調で、前年同期と比べて収益が改善したと指摘した。

マイルズ・ハレル氏は本日、フォンテラの売却の可能性がさまざまな関係者から「多大な関心」を集めていることも明らかにした。興味深いのは、ニュージーランドのメディアが中国の乳業大手イーリを「指名」し、同社が潜在的な買い手になるのではないかと推測していることだ。

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マイルズ・ハレル氏、フォンテラグローバルCEO

「最低限のビジネス」

まずは中国市場の最新レポートから始めましょう。

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現在、中国はフォンテラの世界事業の約 3 分の 1 を占めています。 4月30日に終了する2024会計年度の最初の9か月で、フォンテラの中国での収益はわずかに減少したが、利益と販売量は増加した。

業績データによると、同期間のフォンテラの中華圏における売上高は45億7,300万ニュージーランドドル（約203億1,500万元）で、前年同期比7％減少した。売上高は前年同期比1%増加しました。

また、フォンテラ・グレーター・チャイナの粗利益は5％増の9億400万ニュージーランドドル（約40億1600万元）となった。 EBITは4億8,900万NZドル（約21億7,200万人民元）で、前年比9％増加した。税引き後の利益は３億４９００万ニュージーランドドル（約１５億５０００万元）で、前年同期比１８％増加した。

3つの事業セグメントを一つずつ見ていきましょう。

財務報告書によると、原材料事業が依然として収益の「大部分を占めている」という。 2024会計年度の最初の9か月で、フォンテラの大中華圏の原材料事業は25億4000万ニュージーランドドル（約111億2400万元）の収益、利息・税引き前利益は1億8000万ニュージーランドドル（約8億元）を生み出した。税引き後利益は1億2300万ニュージーランドドル（約5億4600万元）。スナック社は、これら 3 つの指標が前年比で低下していると指摘しました。

利益貢献の観点から見ると、ケータリングサービスは間違いなくフォンテラの中華圏における「最も収益性の高い事業」です。

期間中、同事業の利息・税引き前の利益は4億4000万ニュージーランドドル（約19億5500万元）、税引き後利益は2億3000万ニュージーランドドル（約10億2200万元）となった。また、収益は17億7000万ニュージーランドドル（約78億6300万元）に達した。スナック氏は、これら 3 つの指標が前年比で増加していると指摘しました。

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売上高でも利益でも、消費財事業の「大部分」は最も小さく、唯一の不採算事業です。

業績データによると、2024会計年度の最初の9か月で、フォンテラの大中華圏消費財事業の収益は2億9,900万ニュージーランドドル（約13億2,800万元）、利息・税引前・税引き後の利益は2億9,900万ニュージーランドドル（約13億2,800万元）でした。利益は400万ニュージーランドドル（約1,779万6,000元）の損失となり、損失幅は縮小した。

フォンテラの以前の発表によると、中華圏の消費財事業も売却する予定で、これにはアンチャ、アノン、アンマムなど、中国で少なからず知名度のある多くの乳製品ブランドが含まれている。フォンテラは、中国で「最も収益性の高い事業」である酪農パートナーであるアンカーのケータリングサービスを売却する計画はない。

「Anchor Food Professionals は中華圏で強い存在感を示しており、東南アジアなどの市場でさらなる成長の可能性があります。私たちは飲食店の顧客と協力して、アプリケーション センターとプロのシェフのリソースを活用して、キッチン向けの製品のテストと開発を行っています。」フォンテラ氏は語った。

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電話が「混んでいます」

フォンテラの全体的なパフォーマンスを見てみましょう。

財務報告書によると、2024会計年度の最初の9か月で、フォンテラの原材料事業収益は111億3,800万ニュージーランドドルで、前年比15％減少しました。税引き後の利益は5億400万NZドルで、前年同期比44％減少した。食品サービスの収益は前年比6％増の30億8,800万ニュージーランドドル、税引き後利益は101％増の3億3,500万ニュージーランドドルとなった。

さらに、消費財事業は、売上高が前年同期比13％増の27億7,600万ニュージーランドドル、税引き後利益が1億7,400万ニュージーランドドル（前年同期は7,700万ニュージーランドドルの損失）と報告しました。

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潜在的なバイヤーを引きつけるこの重要なノードにおいて、Hengtianran 消費財ビジネスが好調な成績を収めていることは明らかです。

「消費財事業の過去9カ月間の業績は目覚ましいもので、ここしばらくで最高の業績の一つ​​となった。」マイルズ・ハレル氏は本日、分社化のタイミングとは何の関係もないが、フォンテラの消費財ブランドの強さを示したものであり、「これは偶然とも言える」と語った。

5月16日、フォンテラは、近年の同社の最も重要な戦略的決定の1つである、消費者製品事業およびフォンテラ・オセアニアとフォンテラ・スリランカの統合事業を完全または部分的に売却する計画を発表した。

同社は投資家向けプレゼンテーションで、世界的にはNZMPとAnchor Specialty Dairy Specialty Partnersの2つのブランドを擁する食材事業と食品サービスに強みがあると述べた。 「高価値の革新的な乳原料の世界有数のサプライヤー」としての地位を強化するという同社の取り組みの結果、その戦略的方向性は大きく変わりました。

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現在、ニュージーランドの乳業大手が売却しようとしている大規模事業には関心が尽きないようで、多くの人々の注目を集めているようだ。

「今月初めに戦略的方向性の大幅な変更を発表して以来、消費者製品事業および関連事業の売却の可能性への参加を希望する関係者から多大な関心をいただいています。」ワンハオさんは今日こう言いました。

興味深いことに、今日のニュージーランドのメディア報道によると、ハオ・ワン氏は先週オークランドで開催された中国ビジネスサミットで、自分の携帯電話が「熱くなっている」と明かしたという。

「ハワン氏は電話での会話の詳細は明らかにしなかったが、酪農家の株主や政府関係者に伝えたことを電話の発信者に繰り返した可能性が高く、大した内容ではなかった。」報告書はこう述べた。

潜在的な買い手?

フォンテラはさらなる進展について明らかにしなかったが、外の世界は熱くなっていた。

例えば、オーストラリアのメディアNBRは、同様の取引評価に基づいて、この事業に興味を持つには約25億オーストラリアドル（約120億元に相当）の費用がかかると見積もった。世界的な多国籍企業ネスレが潜在的な買い手として挙げられている。

スナックのエージェントは、最近、ニュージーランドの有名なラジオ番組「ザ・カントリー」でも、司会者のジェイミー・マッケイがエリーにキューイングをしていることに気づきました。同氏は、フォンテラ乳業大手の前の世界ランキングはラントリス、DFA、ネスレ、ダノン、イーリなどであると述べた。

「これは私の個人的な考えと推測にすぎませんが、中国の伊利集団は（ニュージーランド第2位の酪農協同組合）ウエストランドの（100％株式を）（2019年に）購入しました。おそらく彼らはさらに拡大することに興味があるでしょう。」マッケイは考える。

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この点で、今日も伊利側の調査に軽食を与えます。 「現時点ではこの情報は受け取っておらず、明らかではありません。」 Yiliの関連担当者が回答しました。

今日、スナック世代の分析を行った乳業業界のベテランは、伊利はニュージーランドで多くのレイアウトを持っており、大規模な買収の可能性は高くなく、新経営陣の蒙牛氏がノードに就任したばかりであると述べています。大規模な取引を行う可能性は低いです。

同関係者はまた、国内乳業大手の中でも飛河には「売却」の可能性と合理性があると推測しており、「飛河には十分な資金があるだけでなく、事業を拡大し評価額を高める必要があるため」としている。しかし、フライングクレーンは本日、スナック代理店に関する問い合わせに返答しなかった。

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将来的に、フォンテラの関連事業を誰が買収するかは、中国市場における乳製品の競争パターンに影響を与える可能性があります。しかし、それはしばらくは起こらないでしょう。マイルズ・ハレル氏は本日、スピンオフのプロセスは初期段階にあり、同社は少なくとも12～18か月かかると予想していたと述べた。

「私たちは酪農家の株主、投資主、従業員、そして市場に新たな展開を常に知らせることに全力で取り組んでいます。」 「私たちはこの戦略の最新情報を進めており、今後数か月以内にさらに詳細を共有したいと考えています」とハオ氏は本日述べた。

上向き誘導

マイルズ・ハレル氏は本日、最新の決算結果を受けて、フォンテラは2024年度の収益見通しの範囲を継続事業の1株当たり0.5～0.65ニュージーランドドルから1株当たり0.6～0.7ニュージーランドドルに引き上げたと発表した。

「現在の牛乳シーズンでは、生乳購入価格の中央値は乳固形分 1 kg あたり 7.80 ニュージーランド ドルで変わらないと予想しています。今四半期の終わりが近づくにつれ、（価格ガイダンスの）範囲を乳固形分 1 kg あたり 7.70 ニュージーランド ドルから 7.90 ニュージーランド ドルに狭めました。」とワンハオさんは言いました。

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「2024/25年の牛乳シーズンを見据えると、牛乳の需要と供給のダイナミクスは引き続き微妙なバランスを保っているが、中国の輸入量はまだ歴史的な水準に戻っていない。」同氏は、将来の不確実性と世界市場の変動が続くリスクを考慮すると、慎重な態度を取ることが賢明だと述べた。

フォンテラ社は、生乳の購入価格は乳固形分1kgあたり7.25ニュージーランドドルから8.75ニュージーランドドルの間で、中間点は乳固形分1kgあたり8.00ニュージーランドドルになると予想している。

フォンテラ社の協力機器サプライヤーとして、シプテックは、大多数の乳業会社にワンストップの粉乳包装サービスのフルセットを提供することに取り組んでいます。